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投资也要懂哲学一欲速则不达

所属栏目:股票投资策略 文章标签:股票怎么玩 来源:学习炒股 编辑:炒股入门

  段永平说,他做投资最基本的概念就是来自马克思的"价格围绕价值上下波动”的论断。那么段永平所谓的"价值”和“价格”分别指什么呢?他所说的价值,具体就是指一家企业的赢利能力,而价格就是这家企业在股票市场上浮动的股价。那么判断一家企业是否被低估,段永平认为,最重要的是团队,但是也不能忽视这家企业的文化。在段永平心中,一个企业真正的竞争力源千企业文化。

  为了证明自己对企业文化作用的认识是正确的,段永平还提到了一本书,就是巴菲特曾经向股东推荐过的《杰克·韦尔奇自传》。GE总裁韦尔奇是很注重企业文化的,可以想象,巴菲特对此也非常在乎。

  Fastisslow,就是"Fastisslow",也成了段永平的一个竞争口号。在一次采访中,段永平解释了他为什么采用这样一个口号。段永平说:“这个ID我用了很久。在代表慈善基金会投标的时候也没有想很多,就用了这个。其实,在一般情况下,我都是采用这个ID。没想到,竞拍巴菲特午餐会使这么多人知道了我的网名。正好碰上了今年的捐款,就仍然用了这个名字。这也是巧合吧!”其实,无论是在投资,还是在做其他事情,Fastisslow都是段永平的一个基本的哲学理念,即“欲速则不达”,英语的直译就是“太快了就是慢"。做企业也好,做投资也好,这都是段永平的一个基本逻辑:做事情要有耐心,要坚持,不要总去寻找什么捷径。否则,走的将是更远的路。

  段永平虔诚地信奉“欲速则不达”这句话。一次,段永平遇到了这样一个提问:“有些投机的股民认识到,投机的做法赚不到钱,便想从投机转到投资,那么有什么方法可以完成这种转化?”

  段永平建议他们去看一本巴菲特的书。其实,段永平本人也遇到过好多看过巴菲特书的人,但是段永平从来不问他们是否看懂了,因为段永平认为他们的事情和他自己的事情不一样,和巴菲特的事情也不一样。

  这个时候,有人说,看那些书太慢了。实际上,大多数人都想快些赚钱,正是因为这种想法才导致了他们不但赚不到钱,反而赔钱。

  段永平一直注重学习投资方面的知识,而不是只局限于看财报。在段永平看来,那些财报只不过是一个公司的发展史。他自己是很少看的,至少不会读得那么详细、认真。但是,他却会找一些专业人士来看这些书,再让这些人看完后给他一个建议,就可以了。

  虽然,他不在乎这些财报,但是却十分在乎那些组成成本、利润等数据的东西。段永平总是会把这些数据连成几个季度甚至几年,再加以分析。他认为,当一个投资者跟踪一家公司的时间久了,就会知道这家公司的财报数据说的是谎话还是真话。有很多公司,表面上看赚了很多钱,可是现金流却一直在减少,这就有些危险了。段永平投资时是目中无人的,他的脑子里只有这个企业,而不管别人是否买。他在投资的时候,一个最大的衡量尺寸就是确认这家公司的行为与华尔街对它的影响到底有多大的联系。关联度越大,他买这个公司的几率就越低。段永平认为如果投资者没了主见,而去挺华尔街的,那么他就乱了。和“欲速则不达”的道理一样,投资者企图追逐高速度,往往会导致自己盈利的速度反而减慢。段永平也有过失败的投资经历,他会把投资的失败作为吸取经验教训的好机会。

  有一次,段永平很严肃地跟朋友们说:“我买了一只股票,可是你们别跟着我啊,我最主要的目的是想做做董事,我想知道一家美国上市公司是怎么运作的。”在这次投资中,段永平确实达到了他的目的,但是他的这笔投资也赔了进去。同样是面临破产的公司,UHAL、网易,段永平投对了;FreshChoice,他却投错了。

  FreshChoice是一家曾挂牌纳斯达克的美国连锁餐饮公司,在它的全盛时期,在加州、华盛顿州和德州共拥有58家连锁饭馆,特别是在加州,它有着不可低估的影响力。在2003年10月,这家公司发布公告,公告的大意是段永平已经成为该公司七名董事之一。在此前半年时间内,刚在美国定居不久的段永平陆续购入这家公司104万股的股票,成为这家上市公司的最大股东,所持股份占27%左右。

  但是,就在段永平入股的时候,这家公司的经营情况与股价已经处于下滑的趋势,并且负有较高的债务。可是,段永平却注意到,在每股1.5美元的股票下面,还有6、7毛钱的现金流。段永平说:“我想,也许两年吧,就可以回本了,这么便宜的事情为什么不干呀。”于是,他疯狂买进,成为第一股东,并且要求成为董事。但是,段永平以第一大股东的身份进去之后,却发现他和其他董事、管理层之间存在着很深的语言障碍,这使他们之间不能流畅地沟通。”他们有些策略,我明知道是错的,是非常愚蠢的快速自杀,甚至当场即会阵亡,但是我说不上话,完全影响不到董事会的决策,何况有些决策是在我进去之前他们就定好的。”就这样,在管理层错误的指挥下,FreshChoice的营业额急速跌落,短短几个月内,现金流由正变负,公司走向破产。

  后来,段永平坦陈,这是他到美国后一次典型的失败投资。不过,他还是可以承受这些损失的,“我捐的钱都不会局限于这个数目",段永平说,他进行这项投资的本来目的也不是为了赚钱,只是想进入一个五脏俱全的“麻雀",看看美国公司到底是怎样运作的。"损失的钱就算是交学费了。因为我投资的规模都比较大,如果对美国上市公司一点概念都没有,那就比较危险了。”其实,这次段永平收获也不小。他从这个案例中得到的体会是,公司的好坏跟管理层、跟董事都有密切的关系,所以决策投资的时候,得先了解董事的背景以及他们的决策和管理风格。此外,“我还收获了一些经验,那就是我看到了美国公司破产的运作过程,其实我挺佩服他们这一点的。如果中国公司面临破产,那么一定是'溃败',但他们的破产程序从头到尾都在井然有序地进行,完全没有影响到正常的经营。”

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发布时间:2019-08-13
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