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大幅飙升前买入——CANSLIM选股方法

所属栏目:股票投资策略 文章标签: 选股方法 来源:学习炒股 编辑:炒股入门

  大幅飙升前买入——威廉•欧奈尔的CANSLIM,CANSLIM选股方法是威廉•欧奈尔多年的投资心得。与巴菲 特和林奇等人不同,他有着多个职业角色,他靠炒股賺取了他人 生中的第一桶金,他自己做交易,也有自己的证券经纪公司,并 且担任过资产超过2亿美元的新美国共同基金的基金经理人,也 是 <投资者商报》的创办人。在美国,他被人视为是企业家、股 票经纪人和作家。总的说来,他身上证券咨询人员的味道要浓厚—些。

  欧奈尔曾经把美国历史上所有大牛股都找出来研究,寻找这 些牛股的共同特征,CANSLIM方法就是在这些共同特征上总结出来的。

  美国个人投资者协会对52种选股系统的业绩表现进行了 5年 期(从1998年到2002年)的比较分析得出的结论是:无论在牛市还 是熊市,CANSLIM方法都是表现最稳定、收益最好的系统之一。

  CANSLIM方法包括七个选股原则,每个字母分别代表一个选 股原则:

  C:当季每股收益(currently quarter丨y earnings per share)

  选股的第一条基本原则就是最近一个季度报表显示的每股收 益有大幅度的增长。当季每股收益增长率在8%或丨0%是不够的, 至少应在20%〜50%或更卨,这是最基本的要求。但如果去年同 季获利水平很低,如每股收益i年仅0.01元,今年0.02元,这种 100%增长就不能算作高速增长,欧奈尔要求的收益增长既有百分 比的要求,又有绝对数的要求。最好的情况是最近每季收益增长 的百分比中显示出加速的态势。当季收益高速增长还应当排除非 经常性的收益,比如靠出售资产取得的巨额收益。

  A:每股收益年度增长率(annual earning increase)

  第二条原则要求被选中的股票在过去的4〜5年间每股收益年 度复合增长率应该达到20%以上。据统计,所有飙升股票在启动 时的每股收益年度复合成长率平均为24%,中间值则是21%。一 只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季度每股收益同步成 长。从这两个选股原则看,欧奈尔选择的是高速成长的蓝筹股。

  N:新产品、新服务、股价创新高(new product,new service, new highs)

  上市公司展现出某种新迹象,它可能是某种新商品或新推出的服务,可能是设备上和技术上的更新;或者是公司最高管理阶 层出现有利的人事变动,以及新的管理模式和营销模式;或者发 生一些可能促成营业收入增加及盈余加速成长的事件;或者是股 价创出新髙。这些新变化往往是股价大涨的导火索,良好的业绩 再加上某种能给人带来期望的新变化往往会促成股价的暴涨。 1953年至丨993年,美国股市能够大涨的股票超过95%都出现了 这种情况。

  S:供给与需求(supply and demand)

  要了解股票的供需状况,分析潜在买入对象的流通盘大小、 市值及交易量的情况。一般而言,股本小的股票流动性较差,股 价波动情况会比较激烈,倾向于暴涨暴跌,最具潜力的股票通常 在这些中小型成长股中。过去40年里,对美国市场上的所有飙升 股的研究显示,95%公司的盈余成长及股价表现的最高峰都出现 在实收股份少于2 500万股的公司中,上市公司的股本越少越好, 一旦有人买进,股价很容易上涨。只要符合CANSLIM的选股原 则,任何规模的上市公司股票都可以购买,但是小盘股可能表现 更好,但缺乏稳定性。相对而言,有管理层持股或公司进行回购 的股票是较好的投资选择。

  L:领先股还是落后股?(丨eader or laggard)

  欧奈尔使用一种相对价格强度指标,这个指标的具体算法是将 某支股票当前的价格与其一年前的价格相比,得出变化的百分比。 再将其与同期的所有股票价格的变化百分比相比较,给出一个介于 1〜99之间的分数,99分为最高。请注意,这个指标不是炒股软件 技术分析中的RSI,这个指标在现有的炒股软件中都没有,大家可以 详细参考作者的博客 http://blog.sinaxom.en/u/1762983815。

  欧奈尔认为领涨股的相对价格强度一般不小于70,据他统计, 在1953年至1993年间,每年股价表现最好的500只美国上市股 票,在真正大涨之时的平均相对价格强度为87。所以他建议只买 相对价格强度在80以上的股票,而且是要在最近六个月间相对价 格强度是逐渐走高的股票。他相信股市中强者恒强、弱者恒弱, 建议卖出相对价格强度在70以下的股票和相对价格强度在最近六 个月期间逐渐走低的股票。

  欧奈尔还对行业进行相对价格强度排序,认为不应该购买相 对价格强度低于平均水平的行业中的股票。

  I:机构投资者的认同(institutional sponsorship)

  机构投资者是股票大宗购买者,领先的股票往往己经有机构 进去。但是,如果一只股票引起太多投资机构的关注,将会出现 投资机构争相抢进的现象,一旦某只股票出现这种情况,往往己 经上涨了不少,这时如果该上市公司有利空发生,这些大机构可 能大量抛售,卖出的压力是卜分可怕的。所以要注意选中的股票 持有的大机构不宜过多,炒股软件中的F10中可以査看机构的持 有情况,但这类数据是每个季度吏新一次。

  M:市场走向(market direction)

  研究每日股票价格和成交童,观察股市是否有到顶的讯号。 可以找出一群符合前6项选股模式的股票,但一旦看错大盘,这 些股票约有七八成将随势沉落,惨赔出场。所以,必须有一套简 易而有效的方法来判断大盘是处于多头行情还是空头行情。这一 部分的具体操作,可以参考小节4.1.6部分。

  市场上能够符合上述原则的股票仅在少数,如果有多个满足 以上原则的股票的话,选择相对价格强度大的股票,买进选中的 股票,确定准备止损的价位(一般而言,在购进成本以下8%绝对是止损的底线)。CANSL1M并不要求投资者对上市公司的基本面 做非常深入的分析,而是仅仅依靠净利润和净利润增长率就可以 了,CANSLIM用研究的广度代替研究的深度,选择的是市场上高 成长的蓝筹强势股。

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发布时间:2019-08-08
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